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股指呈现震荡 煤炭板块集体发力
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    一、市场表现
    周一市场整体维持横盘震荡格局,盘中热点板块基本上集体哑火,尤其是前期涨幅较大的题材股出现调整风险。煤炭板块作为周期股中的代表板块之一,板块涨幅位列涨幅榜第一,三只个股涨停,并带动板块其他个股上涨,截至收盘,陕西黑猫、潞安环能、山西焦化纷纷涨停,西山煤电上涨8.38%,平煤股份上涨7.57%,兖州煤业上涨6.22%。

    二、启动原因
    新浪财经12月18日讯,券商分析认为,核心催化在于美国加息落了地,此外,税改的进展增强了美国基建的信心,成为大宗价格暴涨的助推手。此外,受电煤需求旺季和煤炭库存制度影响,动力煤期货主力合约郑煤1801再创新高。随着冬季气温下降,以及煤改气未完工的继续沿用燃煤取暖,全国取暖用能需求普遍增加。
  有分析认为,煤炭市场是供给侧改革的主要去库存、去成本市场,由于我国是煤炭生产大国,尤其是在西北地区,煤炭行业占比很高,但今年下半年的环境治理对该行业影响较大,政策指向和供需指向暂不明朗。祈福投资集团董事长韩伟表示,黑色系商品走势跌宕主要缘于供给侧改革所释放的投资机会,带动了整个黑色系商品长达三个月的牛市行情,例如钢厂在高利润驱动下,在去产能大背景中,产量却保持着稳定增长,从而使钢铁行业的利润保持增长。对于2018年黑色系商品来看,韩伟指出,1月份和3月份将有两次投资机会。“独立焦化企业主动限产,焦炭库存由升转降,钢铁上下游企业利润持续上升,提前进入冬季备货,供需两端双重利好,将共同推升煤炭价格。加之取暖季和冬季钢厂限产有望在明年3月份结束,市场会在明年春季对煤焦有良好需求,因此,焦煤和焦炭的1805合约在明年上半年还有一轮上冲行情。”

    三、后市演变可能
    对于煤炭板块未来的走势,中信证券研报分析称,展望2018年,我们判断煤炭需求端还将有小幅增长,主要是受益于宏观经济的稳中向好,投资产业链也不会出现显著的下滑。不过,需求会受季节因素和阶段性环保政策的影响,体现出明显的波动特征,综合考虑,全年煤炭需求将维持1%至2%的增速。从估值角度看,目前煤炭类上市公司净资产水平对应的P/B估值在1.2倍,处于历史较低区域,板块长期的平均估值在1.5倍左右。在目前景气度维持高位的预期下,估值仍有明显的吸引力。从P/E角度看,预计2017年盈利水平将恢复到2013年的水平,目前股价对应2017年P/E水平约在10倍左右,属于历史估值相对较低的水平。根据历史估值水平,板块估值通常在15倍左右。且从P/B估值看,目前估值水平也还有30%以上的提升空间。在事件驱动或煤价预期催化下,板块上涨空间仍然值得期待。从煤炭板块当下启动点来看,弱势盘底期的题材持续性一般不会太大,继续关注表现力度。

    四、明日可关注机会
    1、天然气板块
    证券时报12月18日讯,受采暖季来临叠加“煤改气”双重影响,我国北方地区出现大面积天然气供应紧张的局面。受此影响,12月以来LNG(液化天然气)的价格持续上扬。对应在二级市场上,天然气概念股纷纷异动,表现出色。
    市场供不应求的局面是支撑液化天然气价格持续走高的重要原因,中金公司预计春节前天然气供应紧张局面难以缓解,继续看好LNG价格维持高位。同时市场分析认为,天然气整体供需偏紧有望持续,天然气未来几年有望大概率实现量价齐升,将有效带动整个产业链业绩的释放。安信证券认为,随着国家对生态文明建设、大气污染治理的重视程度持续提升,中共中央政治局12月8日召开会议分析2018年经济工作,会议强调确保打赢包括污染防治在内的三大攻坚战,预计北方推广天然气使用的大方向不会出现重大改变。天然气十三五规划提出到2020年天然气一次能源消费比达10%,若要完成目标,保守估算2016~2020年我国天然气消费量复合增速需要达到15%,而煤改气有望成为实现这一目标的重要抓手之一。

 
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